营运能力和盈利能力的区别 营运能力分析丨财务比率分析（二）

财务比率分析（二）︱营运能力分析

1.营运能力主要是衡量企业资产的使用效率，即衡量企业利用资产创收的效率。

比如，甲、乙两个企业属于同一行业，甲企业拥有2千万资产，每年创造1个亿的收入，乙企业拥有4千万资产，每年创造1个亿收入，显然甲企业的资产利用效率更高，营运能力更强。

2.衡量营运能力主要使用某资产周转次数、某资产与收入比和某资产周转天数这几个指标，这几个指标表达的主要含义本质都是都是一样的，就是表达某种资产创造全年收入的周转效率。

如上图中的存货、应收账款周转示意图，一定量的存货或者应收账款每周转一次只能创造出对应的收入，要想一年内创造更多的收入，当然需要多周转几次，所以周转的次数就是资产创造收入的效率。

3.并不是营运能力越高，企业就越好，不同的行业营运能力大小会有很大的不同，对于重资产的制造业和轻资产的服务业来说，营运能力方面会有天壤之别，所以不同行业之间营运能力的比较是没有意义的。

4.了解资产的使用效率，就需要对各个资产运营效率进行分解，总资产可以分为非流动资产和流动资产。

非流动资产周转率主要用于投资预算和项目管理，以确定投资和竞争战略是否一致，收购与剥离政策是否合理，所以能用更少的非流动资产投入创造出更多的收入主要是投资阶段就需要考虑的事情。

而一旦非流动资产投资落地，日常经营过程中周转效率的提高更依赖于完成更多的销售闭环，也就是卖出去更多东西，所以，日常经营过程中产量供应充足的情况下，整体资产使用效率的提高更依赖于流动资产的周转率。

流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此他们的周转状况对流动资产的周转具有决定性影响。

上图列示了通过应收账款周转率、存货周转率判断企业资产使用效率需要重点考虑的事项。

5.总资产由各种各样的资产组成，在营业收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素就是各项资产。

总资产周转率的驱动因素分析，通常使用总资产周转天数、总资产与收入比，一般不使用总资产周转次数。因为总资产周转天数、总资产与收入比这两个指标的分母相同，可以直接相加。

通过分析各个资产对总资产周转率的影响，可识别出哪些资产的使用效率较低，对于改善决策有很大帮助。

总资产周转天数=各项资产周转天数之和

总资产与收入比=各项资产与营业收入比之和